聚美优品被骂“巨没有品” 上市不到一年宣布私有化退市

陈欧的美好时光结束了。

在此之前，他头顶的光环炫目到刺眼。

在一次媒体记者的专访中，陈欧3个小时，14次提及「创造历史」。在烧钱如流水的电商行业，陈欧用4年时间，1300万的融资打造了聚美上市神话。上市后，陈欧的身价暴涨到15.75亿美元。当时，31岁的陈欧是纽交所222年历史上最年轻的CEO。

这一次，陈欧再被聚光灯照亮，但这次的关注似乎不是他想要的。

上市不到一年，聚美便宣布私有化退市。而三折的私有化价格更是遭到不少股民质疑，被投资者怒斥为「 为无耻代言」、「 巨没有品」。陈欧也因此多了个外号「 陈七块」。

在爆出聚美私有化消息后，短短三天时间，一百多名聚美优品的中小散户通过互联网集结在「聚美股东维权」的微信群，发起集体维权。

在过去的2015年，收到大股东私有化要约的中概股多达32家。2016年才开篇，聚美宣布了自己私有化回归的决定，成功登上了微博热搜榜。

模式没有未来 无法抗拒的私有化

陈欧在曝光的内部信中称，「即使在过去资本疯狂，无数电商疯狂烧钱，巨额亏损的恶劣竞争环境下，聚美仍然可以在保持增长的同时维持盈利能力。基于对目前业务环境和资本环境的判断，聚美决定私有化。」

撇去前半段的溢美之词，最后那句判断，陈欧是说了大实话的。

聚美是以销售化妆品为主的电商，主打的「闪购＋商城」模式。公司通过限时折扣的「即时闪购模式」引入客流，其超过一半的收入源于自营产品的销售，同时作为电商平台，通过整合化妆品供应商和第三方商户获得分成收入。

B2C电商无法做到正向的现金流，京东那么多年年的亏损便是最好的例子。电商领域，早有阿里京东这种平台大鳄，垂直行业的唯品会 也不是省油灯。在B2C高昂的获客成本下，就算有现金流，大部分会被压在屯货上。开放平台的策略虽然能缓解自营下的压力，但也给假货流通提供了渠道。

而美妆领域的竞争向来激烈。从2013年聚美、乐蜂两家火拼促销，到2014年，美妆电商大战阵容迅速升级，京东商城、苏宁等综合性电商也加入了3月化妆品促销大战的阵列。而2015年，参与美妆促销活动的电商平台更是有增无减，营销力度和活动创意较之前力度而言，也是有过之而无不及。

不仅如此，巨头们还主动「造节」，各种促销打折花样变换着来，大力掘金女性经济市场。但消费者只对优惠忠诚，至于平台和品牌的忠诚嘛，呵呵～没有谁愿意跟钱过不去。

随着京东这类综合电商在细分市场中的布局力度的加大，重度垂直的聚美在未来的发展会非常困难。不能说没有立足的市场，但其市场份额可能无法承受住资本市场对它的期望。

电商专家鲁振旺认为：相较于「轻资产高毛利」的电商平台模式，商品销售模式属于「重资产低毛利」，其更加侧重于线下布局。

这意味着，聚美优品需要走京东的老路，先是亏损换市场，之后才能逐渐盈利。而投资者希望的是依托聚美优品轻资产的经营模式获取盈利，这与聚美现在其战略布局是背道而驰的。

在撑了一年后，陈欧做出了决定。

在天猫、京东稳坐电商头两把交椅，唯品会等同质化对手后来居上的格局中，即便退出美股聚美的前路也不太好走。

聚美的阴影一直都在

从普通创业者到创业明星，陈欧只用了四年。不过跌落的速度显然更快，只用了不到一年的时间。

陈欧在享受「80后年轻企业家」的光环的同时，也一直在忍受聚光灯下汗流浃背的拷问。

一直以来，聚美就深陷假货风波不能自拔。2014年试图通过转型来抵消假货风波的负面影响但效果并不明显。

在调整之前，聚美的整体业务结构是「自营化妆品+第三方平台(品类包含化妆品和鞋服类) 」，调整后除了原有的自营化妆，增加了跨境自营和品牌合作授权。而为了有效规避「假货」「 水货」风险，聚美弱化了第三方平台，试图通过加强对供应链的管理来保证产品质量。

自营成本太高，想要盈利很难，开放平台又会增加假货风险，感觉尴尬症都要犯了。但陈欧并没有就此止步，通过逐步拓展服装、鞋包、家居等品类，弱化重度垂直电商的属性。这样做也不是没有道理，以图书起家的当当网便通过综合化成为百货电商并成功上市，不过聚美的老冤家乐蜂网就没那么幸运了，因为无法坚持美妆垂直，最终下嫁了唯品会。

现在看来，聚美的综合化路子也没走通，因为卖知名商品赚不了钱，卖高毛利的自有品牌却无法树立企业品牌。再加上成本过高，退货率比线下高出很多等原因，普通电商的盈利模式在美妆垂直领域并不适用。

围绕在聚美身上的售假问题一直以来都没得到过根本性解决，而这次低价退市又引发了聚美新一轮的信任危机，如何让国内消费者、投资者为其买单想必难让陈欧轻松。

电商概念股的含金量本来就不高，在股市整体低迷的情况下，这个漂亮泡泡可能也撑不了多久了。虽然有徐小平、徐新这些顶级VC的加持，但缓缓倒下可能是聚美最后的归宿。所有的折腾只是在苟延残喘续命，当然折腾的花样多一点，撑得时间就久一点。

一条微博拯救十亿市值的机会再也没有了

但最糟糕的并不是这些。

2014年赴美上市后的聚美又「习惯性」地陷入了假货风波。不过，那时众人还是愿意相信陈欧对聚美的背书的。

当时，陈欧发了一条长微博——《你永远不知道，陈欧这半年在做什么》。微博中陈欧先是回击了相关律所对公司的质疑，然后再次重申了聚美优品上市后所进行的重要业务转型。

在随后的两个交易日，聚美股价止跌反弹，分别上涨7.96%和11.5%。有网友戏称「一条微博恢复了聚美优品10亿元市值。」

但这次聚美的低价私有化回归，却惹怒了一众小股民愤起维权。在「22美元IPO，7美元私有化坑爹」的口水下，陈欧可能发再多微博也换回不用户的心了。

俗话说的好，出来混，迟早要还的。任何一个企业最终还是要用业绩来证明，虽然如阿里般的巨头一直在宣扬「客户第一，员工第二，股东第三」，但真正能坚持做到的又有多少？

聚美曾经有品，陈欧亦有颜值，但，都成了过去式。深陷小股东维权讨说法漩涡的聚美，已然成了众矢之的，不知道陈欧还有没有心情继续「为自己代言」。